對(duì)此，有分析師在接受本報(bào)采訪時(shí)認(rèn)為，行業(yè)差的行情仍未過(guò)去。

　　行業(yè)增收不增利

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至29日，共有14家造紙及紙制品業(yè)上市公司披露年報(bào)，其中，晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)(行情，資訊)凈利潤(rùn)為行業(yè)之，約6.08億元，而福建南紙(600163,股吧)(行情，資訊)凈利低，約虧損3.03億元;不過(guò)，從上述14家公司與2010年業(yè)績(jī)對(duì)比的情況可以看出，有7家公司凈利潤(rùn)高于2010年，另有7家公司則低于2010年度。

　　根據(jù)計(jì)算，上述14家公司2011年凈利潤(rùn)共計(jì)約17億元，平均值約為1.2億元;而在上年同期，上述公司凈利潤(rùn)總和約為34.8億元，平均值約為2.5億元。從這些數(shù)據(jù)顯示的情況來(lái)看，已披露年報(bào)的衛(wèi)生紙造紙類上市公司在2011年度凈利潤(rùn)下降幅度已超過(guò)50%。

　　與此相對(duì)應(yīng)的是，從營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，已披露年報(bào)的14家企業(yè)營(yíng)收總額較2010年大幅上漲：2011年，上述14家企業(yè)營(yíng)收總額達(dá)到約694億元，而2010年則僅為591億元，增長(zhǎng)幅度超過(guò)17%。

　　之所以出現(xiàn)增收不增利的狀部，與行業(yè)整體情況密不可分。公開資料顯示，2011年下半年開始，多家衛(wèi)生紙公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，至第四季度，行業(yè)虧損現(xiàn)狀即非常突出。

　　中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠在接受本報(bào)記者采訪時(shí)解釋，目前國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)的總體發(fā)展呈現(xiàn)出放緩趨勢(shì)，市場(chǎng)行情較為低迷，其原因主要是由于衛(wèi)生紙造紙行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩情況嚴(yán)重且下游需求低迷，衛(wèi)生紙價(jià)格下滑。造紙業(yè)上市公司業(yè)績(jī)下滑一方面是由于紙產(chǎn)品價(jià)格下滑且產(chǎn)品銷售不旺，另一方面是由于制造紙品的原材料價(jià)格卻同比大幅上漲。

　　各費(fèi)用支出超過(guò)凈利

　　而從財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用的發(fā)生情況來(lái)看，上述14家企業(yè)2011年銷售費(fèi)用共計(jì)30.09億元，而2010年則約為27.5億元;管理費(fèi)用方面，2011年上述14家企業(yè)總額共計(jì)約為35.97億元，而2010年則約為29.68億元;財(cái)管費(fèi)用方面，2011年上述14家企業(yè)總額約為20.16億元，而2010年則約為12.26億元。

　　不過(guò)，從利息支出的情況來(lái)看，2011年度較2010年度有大幅回落。2010年，上述14家企業(yè)利息支出約為15.2億元，平均值為1.09億元;而至2011年，則回落至總額約9.9億元，平均值9855萬(wàn)元。

　　從各方數(shù)據(jù)綜合顯示來(lái)看，原材料緊張依舊是上市公司的難言之痛。紙業(yè)十二五規(guī)劃稱造紙?jiān)蠈⒊蔀楦鲊?guó)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，國(guó)際造紙跨國(guó)公司經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，確立了林紙一體化的發(fā)展模式，隨著造紙資源供應(yīng)的日益緊張，其愈來(lái)愈重視造紙?jiān)系谋Ｕ?。這一點(diǎn)，從已發(fā)布年報(bào)的上市公司狀況中也可以看出一二：2011年，上述發(fā)布年報(bào)的14家企業(yè)原材料存貨共計(jì)約27.08億元，而在2010年度，原材料存貨則約為60.4億元，以此計(jì)算，原材料存貨驟降33.32億元。

　　由于行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩情況嚴(yán)重且市場(chǎng)需求不旺，目前紙品價(jià)格上漲動(dòng)力不足;而且“現(xiàn)在我國(guó)衛(wèi)生紙造紙行業(yè)的原材料自給率不高，每年都需要大量進(jìn)口，原材料價(jià)格穩(wěn)中有升，這使得國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較為困難，利潤(rùn)空間大大縮小，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)造紙業(yè)還不能擺脫這種局面”。李加楠稱。

　　李加楠認(rèn)為，說(shuō)國(guó)內(nèi)造紙業(yè)差的時(shí)候已過(guò)去還為時(shí)尚早，因?yàn)?FONT face=Verdana>衛(wèi)生紙造紙行業(yè)的景氣度主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變化及產(chǎn)品的市場(chǎng)供需關(guān)系。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的不確定性較大;而且目前國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩情況嚴(yán)重且下游需求不足，供需矛盾仍然突出。

　　值得注意的是，即使行業(yè)狀況如此嚴(yán)峻，但造紙類上市公司股價(jià)走勢(shì)卻跑贏大盤。數(shù)據(jù)顯示，造紙板塊2011年12月30日收于1367.57，而至2012年3月29日，則收于1478.41，上漲110.84。而大盤2011年12月30日，大盤收于2199.42，至2012年3月29日，收于2242.16，上漲42.74。想了解更多關(guān)于衛(wèi)生紙的相關(guān)資訊請(qǐng)登錄中國(guó)生活用紙網(wǎng)。