五一長(zhǎng)假結(jié)束了！
但紙包裝業(yè)的水深火熱狀態(tài)還沒(méi)有結(jié)束！
市場(chǎng)依然低迷，有些細(xì)分包裝領(lǐng)域甚至是沒(méi)有一絲活氣。無(wú)論是做出口轉(zhuǎn)廠訂單，還是做內(nèi)銷訂單，都萎縮得厲害。
展望未來(lái)，居民消費(fèi)本來(lái)已經(jīng)被房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老壓得死死的，又被瘋狂開(kāi)動(dòng)的鐵公基吃掉了巨大的一塊。近段時(shí)間以來(lái)，中美關(guān)系顯得愈發(fā)波譎云詭，越來(lái)越多的人原本樂(lè)觀的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)涼，從節(jié)節(jié)下滑的民企投資可見(jiàn)一斑。
需求側(cè)水位下降，原紙供大于求紙廠失定價(jià)權(quán)
過(guò)去的4個(gè)月，受到出口訂單提前透支、內(nèi)需持續(xù)低迷的影響，包括原紙、膜材、馬口鐵和鋁材在內(nèi)的包裝材料需求均出現(xiàn)了同比減少，欲漲還跌的被動(dòng)局面。
展望剛剛開(kāi)始的5月份，外單向外轉(zhuǎn)移的步伐似乎并沒(méi)能停止，而內(nèi)需的情況也一點(diǎn)不令人樂(lè)觀。一方面極少數(shù)人在國(guó)內(nèi)的消費(fèi)已經(jīng)到了極限，不得不大把花錢(qián)到國(guó)外消費(fèi)，甚至不惜為了送女兒進(jìn)斯坦福豪擲650萬(wàn)美金。另一方面，大多數(shù)家庭被房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等新四座大山壓在身下，還特么眼睜睜地看著收入在減少。
在這種情況下，即便是正能量的企業(yè)老板，也意識(shí)到了未來(lái)的訂單危機(jī)，于是堅(jiān)定了原材料長(zhǎng)期供過(guò)于求的判斷，絕不會(huì)囤紙待漲。事實(shí)上，由于大多數(shù)包裝廠訂單持續(xù)萎縮，其安全存?zhèn)}量也一降再降，令上游造紙行業(yè)更加被動(dòng)。供給側(cè)在擴(kuò)大，需求側(cè)卻萎縮，紙廠已經(jīng)徹底失去定價(jià)權(quán)。
謎一樣的需求側(cè)，不友好的鐵公基
通常，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，是以需求為導(dǎo)向而非以供給為導(dǎo)向的。而需求導(dǎo)向，首先是消費(fèi)。作為有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)的主體包括居民消費(fèi)和政府消費(fèi)兩部分。從2008-2014年，屬于居民消費(fèi)的黃金時(shí)期，也是中國(guó)包裝業(yè)內(nèi)需訂單為火爆的時(shí)期。但從2015年開(kāi)始，總體上隸屬政府消費(fèi)的房地產(chǎn)和鐵公基持續(xù)火爆，也很大程度上抑制了居民消費(fèi)，從2016年開(kāi)始，包括原紙?jiān)趦?nèi)的包裝材料需求持續(xù)下滑。
審視當(dāng)前的居民消費(fèi)，情況頗不樂(lè)觀。需求截至2018年末，我國(guó)居民負(fù)債率達(dá)到53.2%，比新興市場(chǎng)國(guó)家平均水平高出15個(gè)百分點(diǎn)，接近部分發(fā)達(dá)國(guó)家水平，但考慮到我國(guó)社會(huì)保障體系的完善程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，居民仍然需依靠自身儲(chǔ)蓄養(yǎng)老，我國(guó)目前的負(fù)債水平上偏高的，甚至已超過(guò)部分發(fā)達(dá)國(guó)家。
一組數(shù)據(jù)也對(duì)包裝業(yè)極為不利。自2012年以來(lái)，社會(huì)零售總額增速就一直處于下行通道中，但終消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，原因何在？主要原因在于以教育、醫(yī)療、文化、金融中介等不包含在社會(huì)消費(fèi)品零售總額的服務(wù)性消費(fèi)增速顯著上升，2018年，服務(wù)型消費(fèi)約增長(zhǎng)35%，比2017年的9%增速高出26個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，人均醫(yī)療與教育、文化支出在過(guò)去5年分別累計(jì)增長(zhǎng)80%、50%，遠(yuǎn)高于同期整體消費(fèi)支出的增長(zhǎng)速度。居民在醫(yī)療、教育、文化等方面的支出中占比越來(lái)越大，大大抑制了社會(huì)零售總額，導(dǎo)致消費(fèi)電子、服裝鞋帽、食品飲料等行業(yè)均出現(xiàn)需求下滑。
5月紙價(jià)走勢(shì)如何，不用猜也知道
從2018年紙廠漲價(jià)函雪花紛飛但紙價(jià)節(jié)節(jié)下滑可以看出，任何脫離需求基本面的漲價(jià)都是不可持續(xù)的。特別是在經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整時(shí)期，市場(chǎng)的決定權(quán)牢牢地掌握在消費(fèi)者手中。
舉一個(gè)鮮活的例證，4月份國(guó)家降稅3%后，無(wú)論是材料商，中間加工商，還是終端品牌商，都未能留住這3個(gè)點(diǎn)的優(yōu)惠，終通過(guò)零售終端轉(zhuǎn)移到了消費(fèi)者手中。由此可見(jiàn)，在現(xiàn)行的需求狀況下，在國(guó)家宏觀政策未進(jìn)行大轉(zhuǎn)向的情況下，廠家想要漲價(jià)無(wú)疑是癡人說(shuō)夢(mèng)。
再看看中國(guó)的紙包裝產(chǎn)業(yè)，材料商一方面繼續(xù)低價(jià)血拼力保出貨，另一方面則利外廢壟斷優(yōu)勢(shì)抬高廢紙價(jià)格，以增加對(duì)中小紙廠的擠出效應(yīng)；二級(jí)紙板廠虧損面持續(xù)擴(kuò)大，2017年的蕓花一現(xiàn)給行業(yè)挖下一個(gè)大坑，大洗牌已經(jīng)開(kāi)始；二級(jí)紙箱廠與三級(jí)紙箱廠的情況也不容樂(lè)觀，來(lái)自客戶的降價(jià)施壓和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)已不堪重荷，而訂單的持續(xù)萎縮才真正令人絕望。
對(duì)于眾多包裝人士來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在期待的是市場(chǎng)回暖。那么，如何判斷市場(chǎng)可能回暖呢？
在小編看來(lái)，若出現(xiàn)以下幾點(diǎn)特征，市場(chǎng)大概率回暖：
1、國(guó)家作出類似1998年那樣的宏觀政策調(diào)整，停止業(yè)已過(guò)剩的鐵公基投資；
2、政府消費(fèi)減少，轉(zhuǎn)而將大量財(cái)富投向教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生領(lǐng)域；
3、中國(guó)再次展現(xiàn)出擴(kuò)大開(kāi)放的決心，與美國(guó)達(dá)成協(xié)議，大量民企和外企投資禁區(qū)被打開(kāi)；
4、國(guó)家在人民幣匯率，M2等方面作出重大調(diào)整，向市場(chǎng)放出通脹預(yù)期。
