3月21日，廣東包裝紙斷崖式下挫，或許是市場沒有料想到的，因為不久前市場還信誓旦旦地稱原料短缺，紙價不具備大幅下調(diào)的基礎。而當天玖龍本月的第三輪降價，更是讓大廠也失去了穩(wěn)價的底氣。為何大廠沒有撐住紙價？較大的原因是未來需求的萎縮可能比預想的要更悲觀，另一個較大的原因可能就是對進口紙的提前布局，從目前與進口紙的價差來看，國內(nèi)紙價仍有200元/噸左右的下滑空間。
東莞、天津玖龍第三輪降價100-200，大小紙廠出現(xiàn)搶跑式降價3月21日，包裝紙市場再次傳出紙價暴降的消息，大小紙廠出現(xiàn)搶跑式降價。過去十天，紙價出現(xiàn)了三連降，個別紙種降幅多可達1000元/噸之巨。我們仿佛聽到了雪崩的聲音。
先來看看降價情況：
降價情況
東莞玖龍：3月21日起推出大客戶優(yōu)惠政策，玖牛、海牛下調(diào)150，地牛地再江再瓦紙下調(diào)200，其他不變。
目前東莞地區(qū)出廠含稅現(xiàn)金價：
地龍再生?？?0g報4160元/噸，90g報4060元/噸，100g報3960元/噸，110g報3910元/噸，120g報3860元/噸，130g/140g報3780元/噸，200g報3630元/噸；江龍再生?？?0g報3950元/噸，85g報3900元/噸，90g報3850元/噸，100g報3750元/噸，110g報3710元/噸，120g報3660元/噸，130g/140g報3530元/噸，200g報3480元/噸。
目前出廠含稅電匯參考價：
地龍再生牛卡紙105g/110g報4230元/噸，130g報4130元/噸，150g報4080元/噸，180g報4030元/噸。（具體報價由浙江東經(jīng)科技提供）
天津玖龍：3月21日再降價，再生下調(diào)150，牛卡下調(diào)100，瓦紙下調(diào)200，其他不變。
執(zhí)行出廠含稅電匯參考：
海龍再生?？?30g報3660元/噸，160g報3610元/噸；地龍再生?？?0g報3810元/噸，100g報3710元/噸，110g報3660元/噸，120g報3560元/噸，130g/140g報3510元/噸，160g/170g報3460元/噸，200g報3410元/噸；江龍再生?？?5g報3660元/噸，95g/105g報3560元/噸，115g報3460元/噸，125g/135g報3410元/噸，155g報3260元/噸。
執(zhí)行出廠含稅電匯參考價：
玖龍?？?60g/170g報4700元/噸，200g報4650元/噸；海龍?？?30g報4050元/噸，160g/170g報4000元/噸，190g/200g/250g報3950元/噸；地龍?？?30g報3800元/噸，160g/170g報3750元/噸，200g/230g報3700元/噸。（具體報價由浙江東經(jīng)科技提供）
金洲紙業(yè)：3月21日，普通芯紙報價:A+90g 2830元/噸含稅。
金洲高強芯紙：105g、110g統(tǒng)一價3430，120g130g140g150g統(tǒng)一價3330（元/噸，含稅）。牛卡T紙報價為：90g報3780元/噸，100g報3680元/噸，110g3報580元/噸，120g報3480元/噸，130g報3430元/噸，145g報3380元/噸，150g160g170g200g報3330元/噸（含稅價）。
另有紙廠90克芯紙含稅到廠價下探至2600元/噸，完全是虧本甩賣！
廣東包裝紙斷崖式下挫，或許是市場沒有料想到的，因為不久前市場還信誓旦旦地稱原料短缺，紙價不具備大幅下調(diào)的基礎。
那么，是什么導致了中國的紙市像美國股市那樣劇烈波動呢？原因恐怕還是出于對未來市場需求的恐懼。本來3-5月都是包裝紙的淡季，但非常不幸的是，今年1-2月大隔離下導致需求斷崖下滑，而復工后期待的消費報復式反彈非但沒有出現(xiàn)，各種政策調(diào)整對消費需求反而越來越不利。
更有甚者，海外疫情爆發(fā)引發(fā)了全球經(jīng)濟大蕭條的擔憂。而作為全球經(jīng)濟表現(xiàn)好的美國也成為了全球股市危機與病毒危機的暴風眼，并且，特朗普政府給出的疫情期限長達18個月。
不得不說，這種極端的情況徹底引燃了市場的恐慌情緒，于是降價搶跑，搶奪殘存的市場份額便成為保命救心丸。
像2018年那樣偷偷搶跑降價并導致報復性下跌的情況可能重演。因為這一次的需求情況遠比當時惡劣得多，削減25%的產(chǎn)能即便能落實，也無法改變供過于求的局面。
眼下，唯有期待國家出臺更多促進居民消費的政策，只有擴大內(nèi)需，才能緩解當前的不利形勢。
（▲來源：包裝地帶，作者：包小編）
瓦楞及箱板紙市場為何會急漲快跌？大廠為何沒有撐住價格？
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，自3月份以來，國內(nèi)瓦楞及箱板紙市場下滑明顯，其中規(guī)模紙廠下調(diào)300-400元/噸，中小紙廠跌幅更大，個別紙廠跌幅近千元，市場恐慌氛圍加劇。從主導地區(qū)市場價格來看，跌幅在15%-18%。
在2月中下旬至2月底，短短兩周左右的拉漲行情之后，3月份紙價快速下跌，瓦楞及箱板紙市場緣何急漲快跌？
綜合來看，廢紙價格春節(jié)后快速拉漲給瓦楞及箱板紙市場提供了較強勁的成本支撐，在當時物流運輸尚未完全恢復的前提下，原料廢紙供應緊缺的輿論給市場上漲提供了較好的“溫床”。雖下游需求尚未恢復，但在廢紙價格強勢拉漲下，加之紙廠開工負荷較低，造紙鏈上下游迎來了漲價的狂歡，部分下游包裝廠紛紛抱怨拿紙難，一紙難求的市場特征較為明顯，很多紙廠通過漲價來緩解訂單增加帶來的交貨壓力。
2月28日，在規(guī)模紙廠進行完一輪上調(diào)價格政策之后，在3月4日，廣東地區(qū)部分紙廠開始率先下調(diào)紙價，受此影響，華南、西南、華東和華北等地區(qū)紛紛下調(diào)。3月13日，規(guī)模紙廠開始下調(diào)紙價，截至3月19日，規(guī)模紙廠累計下調(diào)300-400元/噸，至此，市場特征回歸到理性層面，中小紙廠快速拉漲后急速下跌，目前中小紙廠主流市場價格在3300-3500元/噸，規(guī)模紙廠報價在3700-3800元/噸，回歸到合理價差，后續(xù)中小紙廠跌幅將放緩，原料成本面的趨勢將決定后續(xù)瓦楞及箱板紙下滑的空間和速度。
從目前的廢紙預測來看，此次恐慌下跌也是對價格一次出清。后期關注的焦點還是公共事件的發(fā)展情況，目前國內(nèi)已經(jīng)明顯的好轉，需求恢復可期，廢紙預測“黑天鵝”飛出，廢紙市場可能要“止恐”。原料廢紙下跌空間將收窄，在此支撐下，瓦楞及箱板紙市場原料成本的底線將慢慢出現(xiàn)，繼續(xù)關注廢紙止跌情況。
第二，進口原紙的到岸情況。據(jù)卓創(chuàng)分析，此次規(guī)模紙廠下跌，毋庸置疑，很大的原因是受公共衛(wèi)生事件在全球范圍內(nèi)快速擴散，引發(fā)了市場對包裝紙需求大幅放緩的擔憂，包裝原紙、廢紙價格競相下調(diào)，引發(fā)市場的恐慌。然而，在3月初規(guī)模紙廠庫存尚無較大壓力，且開工負荷未恢復到理想狀態(tài)的情況下，為何大廠沒有撐住？較大的原因是未來需求的萎縮可能比預想的要更悲觀，另一個較大的原因可能就是對進口紙的提前布局。
據(jù)了解，隨著進口紙的陸續(xù)到港，進口原紙對市場的沖擊作用將開始顯現(xiàn)，據(jù)了解，目前進口原紙到港價在3100-3400元/噸不等，雖然亦有前期高價資源，但整體成本較國內(nèi)紙價來看，仍有較大價格優(yōu)勢，從目前的價差來看，國內(nèi)紙價仍有200元/噸左右的下滑空間。
另外，今年國家政策方面對近口紙亦有所傾斜，這一系列措施將大大降低進口包裝紙的成本，所以在進口紙集中到港的時間段，國內(nèi)紙廠勢必采取措施，與進口紙搶占市場份額，所以此次規(guī)模紙廠在下游需求尚未明顯啟動、且?guī)齑鎵毫Σ淮蟮那闆r下，選擇下調(diào)紙價也合情合理了，具體進口原紙增量仍需關注海關對1-2月份進口原紙情況的發(fā)布。
上半年市場階段性波動行情可期，但大趨勢將難樂觀后市瓦楞及箱板紙市場又將如何演繹呢？對于后市如何預判，卓創(chuàng)資訊 分析：
一方面，關注廢紙“止恐”止跌預期的進展以及國內(nèi)廢紙到貨量的整體變動情況。據(jù)卓創(chuàng)廢紙研究組調(diào)研，高速公路免費也為區(qū)域間資源的相互流動提供了便利，大廠回款好，價格高，所以造成集中到貨的情況，對于后期趨勢，仍需關注東莞玖龍的操作。從中期來看廢紙雖有止跌反彈預期，但反彈幅度和廣度可能也有限，所以整體廢紙成本對瓦楞及箱板紙的支撐有限。
另一方面，上半年下游需求難有好轉預期。據(jù)數(shù)據(jù)顯示：近期因公共衛(wèi)生事件的影響，1-2月份國內(nèi)消費受到限制，社會消費品零售總額52130億元，同比下降20.5%，加之上半年多為傳統(tǒng)包裝紙消費淡季，另外，隨著外圍公共衛(wèi)生事件的快速發(fā)展，整體國內(nèi)消費需求和外貿(mào)需求對包裝紙的拉動預期都不高，所以上半年瓦楞及箱板紙市場階段性波動行情可期，但大趨勢將難樂觀。對于提升國內(nèi)造紙行業(yè)的集中度來看，市場的調(diào)節(jié)手段也將會起到更大的作用。
（▲來源：卓創(chuàng)資訊，作者：劉輝）
